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Ieri la Banca centrale europea ha mantenuto al 4% il costo del denaro nel Vecchio continente, ma la sensazione è che i prossimi interventi dell’Istituto con sede a Francoforte potrebbero seguire le orme degli omologhi americani.

Nessuna variazione né per il tasso marginale (5%), né per quello sui depositi “overnight” (3%).
Alla luce quindi del -1,75% che in pochi giorni è stata capace di sfoggiare la Fed, il divario con i tassi di interesse dall’altra parte dell’Atlantico resta così all’1%,

Nel corso della consueta conferenza stampa, il Presidente Trichet ha come sempre sfoggiato il suo “i fondamentali economici rimangono solidi”, ma non ha mancato di rimarcare i suoi timori per la crescita del 2008, più incerta che mai.

Per non perdere l’abitudine, non è mancato un riferimento alla particolare attenzione che verrà riservata al controllo dei prezzi. Anzi, Trichet ha ricordato che il mandato fondante della Bce prevede il rigido controllo dell’inflazione (che tradotto sta a significare che per stimolare occorre rivolgersi ad altri).

Inflazione che a gennaio ha fatto registrare un +3,2%, ben al di sopra dell’obiettivo ufficiale (2%).

Viene così sconfessata la strategia sbandierata ai quattro venti fino a qualche giorno fa, che prevedeva una politica monetaria ligia all’ortodossa difesa dei prezzi, a prescindere da qualsiasi implicazione per la crescita.

La sensazione è che si punti ad avere le mani più libere possibile per agire con decisione nel caso in cui la situazione dovesse renderlo necessario.

Riassumendo: nel giro di un mesetto si è quindi passati da un eventuale aumento, ad una possibile contrazione, passando per una probabile stabilità. E poi dicono che i banchieri centrali dovrebbero essere noiosi…

/ 02 / 2008

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